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麥市供需寬松導致麥價后期上行動力不足，加之部分地區受天氣影響、新麥品質受損，使得新麥收購“政策價”與“市場價”并存，且以往的政策托底價明顯高于市場價，“買方”市場氛圍濃厚。

蘇鄂皖豫提早啟動小麥托市收購，擠壓了新麥市場貿易收購的時間和空間，提振新麥收購價自上市時的低位回升。隨著主產區新小麥大量收獲上市，市場流通糧源數量將大幅增加，小麥的銷售壓力將加大。主產區小麥托市收購進度以及新麥質量情況，將直接影響后期小麥市場階段性行情走勢。

一、新麥價格圍繞托市價運行

由于主產區新產小麥上市價格普遍低于2015年小麥最低收購價，自6月1日起河南啟動2015年小麥最低收購價執行預案，至此，已收獲上市新小麥執行最低收購價預案的蘇鄂皖豫4省均啟動托市收購。農業部調度顯示，全國夏收進程不斷加快，當前麥收進度已過三成。隨著主產區新小麥大量收獲上市，新小麥的市場購銷趨于活躍，收購價格整體圍繞托市收購價波動。市場購銷主體心理博弈減弱，后市預期不高降低收購熱度。

因擔憂后期新麥上漲空間不大，糧庫、糧食貿易商等收糧主體較為謹慎，其新小麥市場化收購價格較為“吝嗇”，收購價低于上年同期，盡量控制收購成本，降低后期市場價格風險。售糧主體雖因價低有惜售心態，但因難于保管及預期不樂觀，被動售糧，這也導致市場形成兩種價格，即“政策價”與“市場價”，且政策價明顯高于市場價。截至6月初，安徽阜陽地區貿易商新小麥收購價為2200元/噸，河南漯河地區新小麥到廠價為2360-2380元/噸。

二、新麥品質受損促麥價分化

6月1日-3日，強降雨對江蘇、安徽的夏收影響較大，也不利于未成熟冬小麥的灌漿成熟，部分地區新麥品質受降雨影響嚴重受損，新小麥容重下降，不完善粒偏高。據了解，江蘇淮安的洪澤、金湖地區受降雨影響，新小麥水分和不完善粒較高，芽麥占比較高；湖北新小麥不完善粒偏高，容重偏低。近期部分主產區的降雨，影響了新小麥收獲進度和整曬，也使得新麥收購進度不同程度受阻。

新麥品質受降雨影響的區域，因其質量不符合國家政策性收購標準，托市收購進度緩慢。在普通陳小麥供給充裕且不具備大規模替代玉米作為飼用的情況下，新麥品質受損或促使麥價走勢分化，部分受降雨影響品質下降的新麥收購價或明顯低于托市收購價，低價促使其流向飼料加工企業；優質小麥因其供需格局相對偏緊，其市場行情走勢將明顯好于普通小麥。

三、推動麥價上漲動力明顯不足

由于國家臨儲麥剩余庫存數量同比高1500萬-1600萬噸，即使部分地區新小麥產質量受到天氣影響，但在全國小麥產量未出現大幅度減產的情況下，難改麥市供需寬松格局。

國際谷物理事會（IGC）發布的最新月度報告顯示，2015/2016年度中國小麥期末庫存預計為6810萬噸，高于早先預測的6080萬噸，上年度為6320萬噸。以往推動國內小麥市場價格明顯上漲的政策提價及需求快速增長導致的去庫存化因素消退，推動國內麥價上漲的動力明顯不足，脫離政策底價的主產區小麥收購價格面臨的市場風險陡然增大。